{"id":203247,"date":"2026-09-21T10:16:00","date_gmt":"2026-09-21T09:16:00","guid":{"rendered":"https:\/\/cms-articles.softonic.io\/fr\/?p=203247"},"modified":"2026-09-21T10:17:09","modified_gmt":"2026-09-21T09:17:09","slug":"la-chine-freinerait-les-ipo-de-robots-humanoides-apres-le-choc-unitree","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cms-articles.softonic.io\/fr\/la-chine-freinerait-les-ipo-de-robots-humanoides-apres-le-choc-unitree\/","title":{"rendered":"La Chine freinerait les IPO de robots humano\u00efdes: apr\u00e8s le choc Unitree"},"content":{"rendered":"

Au moment o\u00f9 nous \u00e9crivons ces lignes, la Chine serait en train de freiner les introductions en Bourse<\/a> des entreprises positionn\u00e9es sur les robots humano\u00efdes<\/a>. D\u2019apr\u00e8s Reuters, le r\u00e9gulateur des march\u00e9s cherche \u00e0 calmer les ardeurs avant toute cotation, tant que ces soci\u00e9t\u00e9s ne sont pas capables de montrer des revenus r\u00e9currents<\/strong>, une trajectoire cr\u00e9dible de r\u00e9duction des pertes, ou une vraie diff\u00e9rence sur le plan technologique.<\/p>\n\n

Toujours selon Reuters, la China Securities Regulatory Commission (CSRC) s\u2019appuierait pour cela sur une consigne officieuse<\/strong> destin\u00e9e \u00e0 refroidir les vell\u00e9it\u00e9s de cotation des acteurs du secteur, tant qu\u2019ils ne peuvent pas prouver ces m\u00eames \u00e9l\u00e9ments: des revenus r\u00e9guliers, un chemin cr\u00e9dible vers moins de pertes, ou une diff\u00e9renciation technologique nette.<\/p>\n\n

Aucune r\u00e8gle formelle, aucune prise de parole publique de la CSRC n\u2019est venue officialiser ce durcissement. Mais si l\u2019on en croit Reuters, le message adress\u00e9 au march\u00e9 para\u00eet assez limpide depuis les d\u00e9buts agit\u00e9s de Unitree Robotics \u00e0 la Bourse de Shanghai. Nous continuerons \u00e0 suivre le dossier.<\/p>\n\n

Le cas Unitree Robotics a, visiblement, fait l\u2019effet d\u2019un \u00e9lectrochoc. Introduite sur le march\u00e9 STAR de la Bourse de Shanghai le 19 ao\u00fbt<\/strong>, l\u2019entreprise a lev\u00e9 6,1 milliards de yuans sur la base d\u2019une valorisation initiale proche de 9 milliards de dollars, rapporte Reuters.<\/p>\n\n

La suite a \u00e9t\u00e9 spectaculaire. Toujours d\u2019apr\u00e8s Reuters, l\u2019action Unitree Robotics a grimp\u00e9 jusqu\u2019\u00e0 460 %<\/strong> en s\u00e9ance, portant bri\u00e8vement la capitalisation autour de 445 milliards de yuans, avec un ratio cours\/b\u00e9n\u00e9fice sup\u00e9rieur \u00e0 1 300. Puis l\u2019euphorie est retomb\u00e9e. En quelques semaines, le titre a perdu environ 55 % par rapport \u00e0 son sommet, ce qui a relanc\u00e9 les craintes d\u2019une bulle sur un secteur encore tr\u00e8s jeune.<\/p>\n\n

Reuters indique qu\u2019au moins six<\/strong> entreprises chinoises de robotique humano\u00efde qui pr\u00e9paraient leur entr\u00e9e en Bourse devraient maintenant patienter.<\/p>\n\n

Parmi les noms qui circulent dans le secteur, on retrouve notamment Deep Robotics, X Square Robot et AGIBOT. Dans le m\u00eame temps, toujours selon Reuters, les valorisations sur le march\u00e9 priv\u00e9 auraient \u00e9t\u00e9 revues en baisse, avec des reculs de l\u2019ordre de 30 % \u00e0 50 %<\/strong>.<\/p>\n\n

Le vrai sujet n\u2019est pas uniquement la nervosit\u00e9 des march\u00e9s. Il tient aussi \u00e0 la nature m\u00eame du chiffre d\u2019affaires.<\/p>\n\n

Fait assez frappant, les documents d\u2019instruction li\u00e9s \u00e0 l\u2019introduction en Bourse montrent que, sur les neuf premiers mois de 2025<\/strong>, seulement environ 9 % des revenus de Unitree Robotics venaient de ventes industrielles. \u00c0 l\u2019inverse, 73,6 % provenaient de clients issus de la recherche et de l\u2019\u00e9ducation. De quoi nourrir les doutes sur l\u2019existence, \u00e0 grande \u00e9chelle, d\u2019une demande commerciale r\u00e9ellement durable.<\/p>\n\n

Certaines voix du secteur vont m\u00eame plus loin. Shao Tianlan, le patron de Mech-Mind, a estim\u00e9 qu\u2019une partie des revenus des humano\u00efdes venait de “centres de collecte de donn\u00e9es, d\u2019op\u00e9rations avec des parties li\u00e9es et d\u2019autres montages non durables<\/strong>“.<\/p>\n\n

Reuters avance que si l\u2019on retire ce type de revenus, certaines valorisations pourraient tomber de 60 % \u00e0 70 %<\/strong>, m\u00eame si cette estimation n\u2019a pas, pour l\u2019instant, \u00e9t\u00e9 largement corrobor\u00e9e. Prudence, donc.<\/p>\n\n

Cela dit, cette retenue sur les IPO ne veut pas dire que la Chine se retire du jeu. Reuters rappelle au contraire que le pays reste, de tr\u00e8s loin, le principal moteur mondial du secteur: il aurait compt\u00e9 pour plus de 90 %<\/strong> des livraisons mondiales de robots humano\u00efdes au premier semestre 2026 et attir\u00e9 environ 4,4 milliards de dollars d\u2019investissements entre 2017 et le premier semestre 2026.<\/p>\n\n

Les financements priv\u00e9s, eux, continuent d\u2019arriver. LimX a lev\u00e9 200 millions de dollars<\/strong> en juillet lors d\u2019un tour pr\u00e9-IPO, tandis que la branche robotique de XPENG a obtenu plus de 900 millions de dollars en ao\u00fbt, avant m\u00eame le lancement de sa production, selon Reuters.<\/p>\n\n

Et P\u00e9kin cherche aussi \u00e0 serrer un peu plus le cadre autour de l\u2019industrie. D\u2019apr\u00e8s Reuters, le minist\u00e8re chinois de l\u2019Industrie a lanc\u00e9 un syst\u00e8me d\u2019identifiants num\u00e9riques uniques pour suivre les humano\u00efdes sur l\u2019ensemble de leur cycle de vie. Il a aussi publi\u00e9, en ao\u00fbt 2026<\/strong>, un projet de cadre national de normalisation visant au moins 100 standards cl\u00e9s d\u2019ici 2028.<\/p>\n\n

Suivez-moi sur Twitter<\/a>: @pierrevitre<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Au moment o\u00f9 nous \u00e9crivons ces lignes, la Chine serait en train de freiner les introductions en Bourse des entreprises positionn\u00e9es sur les robots humano\u00efdes. D\u2019apr\u00e8s Reuters, le r\u00e9gulateur des march\u00e9s cherche \u00e0 calmer les ardeurs avant toute cotation, tant que ces soci\u00e9t\u00e9s ne sont pas capables de montrer des revenus r\u00e9currents, une trajectoire cr\u00e9dible … Continue reading “La Chine freinerait les IPO de robots humano\u00efdes: apr\u00e8s le choc Unitree”<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":9349,"featured_media":203246,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","wpcf-pageviews":0},"categories":[16761],"tags":[],"usertag":[],"vertical":[],"content-category":[],"class_list":["post-203247","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-news"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/cms-articles.softonic.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/203247","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/cms-articles.softonic.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/cms-articles.softonic.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cms-articles.softonic.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/9349"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cms-articles.softonic.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=203247"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/cms-articles.softonic.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/203247\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":203248,"href":"https:\/\/cms-articles.softonic.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/203247\/revisions\/203248"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cms-articles.softonic.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/203246"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/cms-articles.softonic.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=203247"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/cms-articles.softonic.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=203247"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/cms-articles.softonic.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=203247"},{"taxonomy":"usertag","embeddable":true,"href":"https:\/\/cms-articles.softonic.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/usertag?post=203247"},{"taxonomy":"vertical","embeddable":true,"href":"https:\/\/cms-articles.softonic.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/vertical?post=203247"},{"taxonomy":"content-category","embeddable":true,"href":"https:\/\/cms-articles.softonic.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/content-category?post=203247"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}