Tijdens Tesla’s kwartaalcall over het tweede kwartaal van 2026 heeft Elon Musk de geruchten over een fusie tussen Tesla en SpaceX opnieuw gevoed. Hij zei volgens Tesla dat er steeds meer overlap is tussen beide bedrijven, al zette hij daar meteen bij dat zo’n combinatie alleen via een zorgvuldig traject tot stand zou kunnen komen.
Voorzichtig geformuleerd, zeker. Maar voor beleggers en analisten was dat al genoeg om de discussie weer helemaal los te trekken. Een samengaan van Tesla en SpaceX zou meer zijn dan alleen het samenvoegen van twee van Musks belangrijkste bedrijven. Het zou ook een concern opleveren met een gezamenlijke waarde van ruim boven de 3 biljoen dollar, uitgaande van de waardering van SpaceX en Tesla’s beurswaarde in juli 2026.
Kijk je naar de timing en naar hoe de bedrijven al met elkaar verweven raken, dan klinkt het gesprek inmiddels minder speculatief dan een tijd geleden. Op dit moment ziet het plaatje er zo uit:
- de overname van AI-bedrijf xAI door SpaceX eerder in 2026. Volgens SpaceX werd de gecombineerde onderneming in die deal gewaardeerd op ongeveer 1,25 biljoen dollar. Veel waarnemers zagen dat als een eerste stap naar verdere bundeling binnen Musks bedrijvengroep.
- de beursgang van SpaceX in juni 2026. Volgens SpaceX haalde die operatie 75 miljard dollar op en kwam daar een waardering van circa 1,77 biljoen dollar uit. Op de eerste handelsdag liep de beurswaarde zelfs door naar ongeveer 2,1 biljoen dollar.
- de waardering van Tesla in juli 2026. Op basis van de beurskoers lag de marktwaarde toen ergens tussen ongeveer 1,23 en 1,48 biljoen dollar. Alleen al daardoor zou een fusie meteen in het rijtje van de grootste bedrijfstransacties ooit belanden.
- de operationele samenwerking via halfgeleiderbedrijf Terafab in Texas. Volgens Tesla en SpaceX ontwikkelt deze gezamenlijke onderneming van Tesla, SpaceX en chipfabrikant Intel chips voor Tesla-auto’s, ruimtevaarttoepassingen en Tesla’s Optimus-robots.
- batterijen en Starlink-technologie. Volgens Tesla en SpaceX levert Tesla batterijen voor projecten van SpaceX, terwijl Starlink-satelliettechnologie steeds nadrukkelijker opduikt in Tesla-producten. Analisten zien daarin een signaal dat Tesla en SpaceX in de praktijk al dichter tegen elkaar aanzitten dan hun juridische structuur doet vermoeden.
- steun van marktkenners. Gene Munster van Deepwater schroefde volgens Deepwater zijn kansinschatting voor een deal in de komende jaren op van 80 naar 90 procent. Ook JPMorgan wees erop dat de operationele verwevenheid inmiddels diep gaat.
Zodra je naar de risico’s kijkt, wordt ook duidelijk dat een fusie allerminst een gelopen race is. Er liggen een paar grote obstakels op tafel:
- China. Volgens analisten is dit een van de gevoeligste dossiers. Tesla is er zwaar aanwezig, zowel in productie als in verkoop, terwijl SpaceX juist nauwe banden heeft met de Amerikaanse overheid en met nationale veiligheidsprojecten. Precies die combinatie kan in Beijing gevoelig vallen bij toezichthouders.
- governance en stemrechten. Volgens SpaceX en Tesla zou Musk bij SpaceX ongeveer 85 procent van de stemrechten in handen hebben, tegenover rond de 20 procent bij Tesla. Dat verschil kan voor frictie zorgen rond waardering, zeggenschap en de vraag hoe de belangen van Tesla-aandeelhouders beschermd blijven.
- een beperkt internationaal en intern debat. Opvallend genoeg speelt de discussie tot nu toe vooral in Amerikaanse financiële en techmedia. Reacties uit China, Europa en andere delen van Azië blijven relatief schaars. Hetzelfde geldt voor de blik van werknemers van Tesla en SpaceX zelf. En juist die stemmen kunnen uiteindelijk mee bepalen hoe haalbaar deze megafusie in werkelijkheid is.
