OpenAI pourrait ne pas entrer en Bourse avant 2027, d’après plusieurs sources proches du dossier. Ces mêmes sources expliquent que ses conseillers poussent à ne pas forcer le calendrier, même si un dépôt confidentiel a déjà été effectué. L’idée serait d’arriver sur le marché dans de meilleures conditions.
Le premier obstacle, toujours selon ces sources, tient à l’état du marché. Entre une tech encore secouée par la volatilité et des investisseurs devenus prudents dès qu’il s’agit d’énormes cotations, les banques jugeraient qu’un lancement dans l’environnement actuel pourrait tomber à plat, surtout pour une entreprise qui viserait une valorisation hors norme.
Au fond, tout tourne autour d’un chiffre : 1 000 milliards de dollars. Selon plusieurs sources proches du dossier, Sam Altman voudrait au moins atteindre ce seuil pour une IPO. Un cap hautement symbolique, qui ferait entrer OpenAI dans le cercle très fermé des géants cotés du secteur.
Et c’est précisément là que ça coince.
Pour les conseillers d’OpenAI, un tel niveau paraît difficile à défendre aujourd’hui.
OpenAI a bien déposé confidentiellement son dossier d’introduction en Bourse en juin 2026, toujours d’après plusieurs sources proches du dossier, ce qui lui laisse une grande liberté sur le calendrier. Autrement dit, la société peut se tenir prête sans être obligée de lancer l’opération tout de suite.
D’après ces mêmes sources, la dernière valorisation privée d’OpenAI tournerait autour de 852 milliards de dollars, pour environ 13 milliards de revenus annuels. Mais l’entreprise continuerait aussi d’accumuler des pertes très élevées. Et dans un marché devenu nettement plus exigeant, ce point compte beaucoup.
La volatilité reste d’ailleurs l’argument numéro un en faveur de l’attente, selon les conseillers d’OpenAI. Les investisseurs sont bien revenus sur certaines valeurs de croissance, mais les méga-opérations restent compliquées. Réussir la première séance ne suffit pas, il faut encore tenir dans le temps et convaincre au-delà de l’effet d’annonce.
Dans ce tableau, le parcours boursier de SpaceX est observé de très près, selon plusieurs sources proches du dossier. La faiblesse du titre après son introduction en Bourse pourtant record a refroidi une partie du marché sur les très grosses IPO technologiques. Chez les conseillers d’OpenAI, le raisonnement serait simple : mieux vaut arriver au bon moment que se présenter trop tôt.
À l’heure où nous écrivons, aucun calendrier officiel n’a été confirmé. SoftBank, l’un des principaux soutiens financiers d’OpenAI, a déjà perdu environ 13 % en une seule séance, signe que certains investisseurs redoutent un retour sur investissement plus tardif qu’espéré.
Plus surprenant, Anthropic aurait lui aussi déposé confidentiellement en vue d’une IPO et aurait récemment été valorisé autour de 965 milliards de dollars, selon plusieurs sources proches du dossier. Même si les calendriers peuvent encore bouger, OpenAI et Anthropic avancent désormais dans une course où le timing comptera presque autant que les chiffres.
À ce stade, rien n’est arrêté. On suivra la suite de près.
