GameStop n’est plus ce qu’elle était. Ce n’est pas seulement que les prix qu’ils proposent ne correspondent pas à la réalité du marché du jeu vidéo, mais en général, il semble qu’on ne parle d’eux que pour évoquer des polémiques. Mais c’est pour une bonne raison. Il semble qu’ils soient toujours en train de s’embarquer dans une nouvelle. Cette année, cela n’avait pas encore été le cas, mais leur PDG, Ryan Cohen, a décidé de changer cela, avec ce qui est probablement l’idée la plus rocambolesque de l’année : acheter eBay. Et aujourd’hui, nous allons tout vous raconter sur cette odyssée.

Un plan sans faille

Le 3 mai dernier, le PDG de GameStop, le déjà mentionné Ryan Cohen, a fait une promesse publique des plus remarquables. Il a promis qu’il allait acheter eBay. En mettant sur la table 56 milliards de dollars, la valorisation boursière de l’entreprise, son intention était de s’emparer de la célèbre boutique en ligne pour créer une nouvelle entreprise capable de rivaliser en volume et en importance avec Amazon. Un objectif très frappant qui a attiré l’attention de tout le monde. Non pas pour son intérêt à acheter eBay, mais pour la manière dont il comptait le faire.

Son explication était simple. GameStop possède déjà 5 % des actions d’eBay. Son idée était d’investir 28 milliards de dollars en espèces, dont 20 milliards proviendraient de TD Bank, le onzième plus grand banque des États-Unis, avec lesquels ils achèteraient les participations du conseil d’administration. Ensuite, ils émettraient un milliard d’actions supplémentaires et ainsi contrôleraient 70 % de l’entreprise.

Le problème, c’est que rien de tout cela n’a de sens. Pour commencer, la valorisation de GameStop elle-même est de 12 milliards de dollars, donc investir 8 milliards de dollars n’est pas logique. Comment TD Bank ou n’importe quelle autre banque pourrait-elle investir plus du double de ce que l’entreprise elle-même investit et dans quelles conditions, c’est quelque chose qui est également resté en suspens et qui, de plus, n’a pas de sens sur le papier. Et comment ils allaient faire pour qu’on leur vende les actions et passer à contrôler le conseil d’administration n’est également pas resté clair à aucun moment.

Alors, Cohen a décidé de faire ce qui semblait le plus logique dans ces cas-là : se rendre à la télévision pour s’expliquer. Dans un spectacle lamentable de près de trente minutes où le PDG de GameStop semblait ne pas être dans son état normal, il a constamment esquivé toutes les questions du présentateur et de ses collaborateurs, ne clarifiant aucun des doutes. Laissant en suspens toute forme de véracité concernant la possibilité de l’achat.

eBay dit non

Tout cela s’est soldé par un communiqué d’eBay le 12 avril dernier. Dans celui-ci, ils ont affirmé que « nous avons considéré que votre proposition n’est ni crédible ni attrayante ». Ne s’arrêtant pas là et voulant confirmer ce qu’ils en pensent, ils ont insisté sur le fait que « le conseil, avec l’aide de conseillers indépendants, a étudié votre proposition et a décidé de la rejeter ». Coupant toute possibilité que cet achat se réalise.

Mais en étant réaliste, cet achat n’a jamais pu être réalisé. Il n’y avait aucune preuve matérielle qu’ils aient eu les moyens de le faire, peu importe l’intérêt hypothétique qu’il y avait. Alors, pourquoi ont-ils fait cela ? C’est difficile à dire. Mais il ne semble pas qu’ils vont s’arrêter ici.

Parce qu’en fait, l’odyssée n’est pas encore terminée. Cohen a exprimé son souhait, après le refus catégorique d’eBay, que « les propres actionnaires d’eBay méritent l’opportunité de les évaluer ». Affirmant qu’il est irresponsable de rejeter une proposition de 125 dollars par action, « je ne veux pas prendre de décisions hâtives car nous avons affaire à des gens qui gagnent beaucoup d’argent et qui ne sont pas propriétaires de l’entreprise, mais nous ferons tout ce qui est nécessaire pour présenter cette proposition aux véritables propriétaires de l’entreprise ». Il semble donc qu’il ait encore une carte à jouer. Ou quelque chose à gagner en continuant cela.

Quelle est la raison de tout cela ? Personne ne le sait vraiment. Certaines personnes veulent voir dans ce mouvement une tentative de GameStop d’augmenter la valeur de ses actions, mais en réalité, ses actions ont chuté sur le marché après l’annonce de l’achat d’eBay. D’autres ont voulu voir une tentative de se rendre pertinent à un moment où l’entreprise devient de moins en moins significative. Mais une chose est sûre, GameStop ne va pas acheter eBay. Pas pour le moment. Il ne semble pas non plus qu’ils vont cesser d’essayer même s’ils n’ont pas la crédibilité ou les moyens pour que ce petit poisson mange cette grande baleine.